3,5 Tahun Perang Ukraina, Sampai Kapan Ekonomi Rusia Tetap Perkasa?

Pusat Analisis Makroekonomi dan Peramalan Jangka Pendek Rusia, sebuah lembaga kajian independen, sependapat, dengan mengatakan bahwa semua sektor ekonomi nonpertahanan telah berkontraksi sebesar 5,4 persen sepanjang tahun ini.

Perlambatan ini, kata Kennedy, sebagian besar disebabkan oleh fakta bahwa pemerintah telah menggunakan kredit perbankan dan menyalurkannya kepada industri pertahanan.

Bankir bank sentral Rusia, Elvira Nabiullina, menyuarakan kekhawatirannya pada bulan Juni di Forum Ekonomi Internasional St. Petersburg, dengan mengatakan, “Kita tumbuh selama dua tahun pada tingkat yang cukup tinggi karena kita menggunakan cadangan yang tersedia – tenaga kerja, kapasitas produksi, modal dalam sistem perbankan, dan dana dari Dana Kesejahteraan Nasional, yang digunakan pemerintah untuk menambal lubang anggaran dan membiayai megaproyek triliunan rubel. Banyak dari sumber daya ini sekarang benar-benar terkuras.”

Aset likuid di Dana Kesejahteraan Nasional telah turun sepertiga menjadi USD34 miliar, dan USD10 miliar di antaranya telah disisihkan untuk menopang perbankan. Para ahli mengatakan cadangan ini bisa habis sepenuhnya pada tahun 2026.

Pada saat yang sama, bank-bank Rusia kini bisa menghadapi krisis kredit, karena produsen senjata Rusia mungkin tidak mampu membayar sebagian besar dari USD180 miliar utang bank yang diarahkan negara yang diperkirakan Kennedy telah mereka tanggung.

“Semuanya rawan toksisitas, ini uang gelap, tidak ada yang tahu berapa banyak yang mungkin terbuang sia-sia,” katanya. “Itu 22,7 persen dari seluruh buku pinjaman rubel korporasi Rusia. Itu masalah besar.”

Beberapa perusahaan industri terbesar Rusia sudah menunjukkan tanda-tanda kesulitan: Pada 9 Oktober, Reuters melaporkan bahwa beberapa dari mereka telah merumahkan karyawan mereka untuk menghemat tagihan upah.

Baca Juga: Trump Harapkan Perluasan Perjanjian Abraham Segera dan Arab Saudi Bergabung

2. Sanksi Jadi Ancaman

Sementara itu, sanksi membuat upaya perang Rusia lebih mahal.

Olena Yurchenko, direktur analitik, riset, dan investigasi di Dewan Keamanan Ekonomi Ukraina (ESCU), sebuah lembaga riset swasta di Kyiv, memperkirakan bahwa Rusia membayar di atas harga pasar untuk mengimpor material penting bagi mesin perangnya, yang dikenai sanksi di Barat.

“Anda harus membayar kepada perusahaan perantara dan Anda harus menunggu lebih lama,” ujarnya. “Harga rata-rata lebih tinggi setidaknya 30 hingga 50 persen. Untuk produk yang jelas-jelas digunakan untuk keperluan militer, terkadang mereka harus membayar lebih dari 70 hingga 80 persen,” ujarnya kepada Al Jazeera.

Rintangan-rintangan ini menciptakan “kesenjangan yang tak terjembatani dalam hal kemajuan teknologi dan kapasitas” industri pertahanan Rusia, kata Yurchenko.

Hal itu berdampak langsung di medan perang, menurutnya.

“Jika kita bisa mengurangi tempo, meningkatkan penundaan, meningkatkan kegagalan mesin di medan perang, meningkatkan masalah dengan, katakanlah, mekanisme penembakan, dan navigasi rudal”, kualitas tempur Rusia akan terpengaruh secara signifikan, yang memperparah kesulitan ekonominya.

“Dengan taktik seribu pemotongan, dampak-dampak ini mulai saling membangun,” ujarnya. “Kita tidak pernah bisa memprediksi kapan tepatnya krisis akan berakhir, tetapi lingkungan yang mendukungnya jelas meningkat.”

3. Ekonomi Rusia Masih Kuat

Sanksi terhadap minyak dapat berdampak langsung dan menentukan pada ekonomi perang Rusia, kata para ahli.

Sekutu Ukraina telah melarang impor minyak Rusia, sehingga Rusia kehilangan USD82 miliar per tahun dari Uni Eropa saja. Namun, Moskow telah mengganti sebagian pendapatan tersebut dengan menjual lebih banyak minyak ke pasar-pasar besar di Tiongkok dan India.