3,5 Tahun Perang Ukraina, Sampai Kapan Ekonomi Rusia Tetap Perkasa?

MOSKOW - Perang selama tiga setengah tahun melawan Ukraina telah melemahkan cadangan kas Rusia . Itu mungkin menandakan bahwa ketahanan ekonominya mulai melemah.

Para pakar Rusia mengatakan kepada Al Jazeera bahwa negara berpenduduk 143 juta jiwa ini kini hampir sepenuhnya bergantung pada pendapatan ekspor minyak dan gas untuk arus kasnya, dan sanksi baru yang besar dapat menyeretnya ke meja perundingan.

Pada 14 Oktober, Presiden Amerika Serikat Donald Trump memprediksi bahwa ekonomi Rusia "akan runtuh".

Juru bicara Kremlin Dmitry Peskov menanggapi keesokan harinya bahwa sistem keuangan negara memiliki "margin keamanan" yang cukup dan cukup besar untuk memungkinkan para pemimpin negara dan kita semua melaksanakan rencana yang kita tetapkan sendiri.

Namun Peskov mungkin terlalu optimis. Bulan lalu, Kementerian Keuangan Rusia menyatakan defisit anggaran sebesar USD51 miliar dalam delapan bulan pertama tahun ini, melampaui ketentuan defisit sebesar USD47 miliar untuk keseluruhan tahun.

Dokumen kementerian yang dilihat oleh kantor berita Reuters menunjukkan bahwa kementerian berencana untuk memangkas anggaran pertahanan tahun 2026 sebesar $11 miliar menjadi $154 miliar, penurunan sebesar 7 persen.

Craig Kennedy, pakar energi dan ekonomi Rusia di Davis Center for Russian and Eurasian Studies, Universitas Harvard, mengatakan kepada Al Jazeera bahwa penurunan aktual dalam belanja pertahanan akan mendekati 15 persen dibandingkan tahun 2024, karena pinjaman bank untuk industri pertahanan telah turun lebih dari setengahnya tahun ini.

“Pendanaan untuk perang pada tahun 2025, termasuk pinjaman yang diarahkan negara kepada produsen senjata, berada di jalur yang tepat untuk berkontraksi sebesar 15 persen tahun ini,” ujarnya.

Sebelum pemotongan anggaran dan pinjaman, pasukan Rusia bergerak lambat. Tahun lalu, mereka merebut 0,69 persen wilayah Ukraina, sementara menderita banyak korban. Dalam delapan bulan pertama tahun ini, mereka kembali merebut kurang dari 1 persen wilayah Ukraina, tetapi lagi-lagi, puluhan ribu orang dilaporkan tewas dalam pertempuran.

Perekonomian yang menurun dan tingkat kehilangan sumber daya manusia telah membuat para analis mempertanyakan keberlanjutan operasi Rusia.

3,5 Tahun Perang Ukraina, Sampai Kapan Ekonomi Rusia Tetap Perkasa?

1. Mengandalkan Minyak dan Gas

Rusia berhasil menjalankan perangnya selama tiga tahun tanpa mengontrak perekonomiannya, menaikkan pajak, atau mengalami defisit tinggi dengan memanfaatkan pendapatan ekspor minyak dan gas dan menginstruksikan bank untuk mendanai industri pertahanan secara langsung, sehingga pengeluaran tersebut tidak tercatat dalam neraca pemerintah.

Perekonomiannya tumbuh lebih dari 4 persen pada tahun 2023 dan 2024 seiring dengan aliran dana ke sektor pertahanan, pajak tetap konstan, dan defisit anggaran berada di bawah 2 persen dari produk domestik bruto (PDB).

Namun, hal ini mulai berubah pada tahun keempat perang, karena kebijakan jangka pendek yang dirancang untuk memaksimalkan arus kas perang mulai berdampak pada perekonomian riil.

Pemerintah berencana untuk menaikkan PPN, pajak konsumen, dari 20 menjadi 22 persen dan menerapkannya ke lebih banyak perusahaan, menghasilkan tambahan $14,7 miliar tahun depan.

Bank Dunia memperkirakan perekonomian Rusia akan tumbuh sebesar 0,9 persen tahun ini dan akan tetap stagnan selama bertahun-tahun.

"Tahun ini, perekonomian riil sipil stagnan atau bahkan menurun. Banyak orang mengatakan sedang resesi, hanya sektor pertahanan yang masih positif," kata Kennedy.

Pusat Analisis Makroekonomi dan Peramalan Jangka Pendek Rusia, sebuah lembaga kajian independen, sependapat, dengan mengatakan bahwa semua sektor ekonomi nonpertahanan telah berkontraksi sebesar 5,4 persen sepanjang tahun ini.

Perlambatan ini, kata Kennedy, sebagian besar disebabkan oleh fakta bahwa pemerintah telah menggunakan kredit perbankan dan menyalurkannya kepada industri pertahanan.

Bankir bank sentral Rusia, Elvira Nabiullina, menyuarakan kekhawatirannya pada bulan Juni di Forum Ekonomi Internasional St. Petersburg, dengan mengatakan, “Kita tumbuh selama dua tahun pada tingkat yang cukup tinggi karena kita menggunakan cadangan yang tersedia – tenaga kerja, kapasitas produksi, modal dalam sistem perbankan, dan dana dari Dana Kesejahteraan Nasional, yang digunakan pemerintah untuk menambal lubang anggaran dan membiayai megaproyek triliunan rubel. Banyak dari sumber daya ini sekarang benar-benar terkuras.”

Aset likuid di Dana Kesejahteraan Nasional telah turun sepertiga menjadi USD34 miliar, dan USD10 miliar di antaranya telah disisihkan untuk menopang perbankan. Para ahli mengatakan cadangan ini bisa habis sepenuhnya pada tahun 2026.

Pada saat yang sama, bank-bank Rusia kini bisa menghadapi krisis kredit, karena produsen senjata Rusia mungkin tidak mampu membayar sebagian besar dari USD180 miliar utang bank yang diarahkan negara yang diperkirakan Kennedy telah mereka tanggung.

“Semuanya rawan toksisitas, ini uang gelap, tidak ada yang tahu berapa banyak yang mungkin terbuang sia-sia,” katanya. “Itu 22,7 persen dari seluruh buku pinjaman rubel korporasi Rusia. Itu masalah besar.”

Beberapa perusahaan industri terbesar Rusia sudah menunjukkan tanda-tanda kesulitan: Pada 9 Oktober, Reuters melaporkan bahwa beberapa dari mereka telah merumahkan karyawan mereka untuk menghemat tagihan upah.

Baca Juga: Trump Harapkan Perluasan Perjanjian Abraham Segera dan Arab Saudi Bergabung

2. Sanksi Jadi Ancaman

Sementara itu, sanksi membuat upaya perang Rusia lebih mahal.

Olena Yurchenko, direktur analitik, riset, dan investigasi di Dewan Keamanan Ekonomi Ukraina (ESCU), sebuah lembaga riset swasta di Kyiv, memperkirakan bahwa Rusia membayar di atas harga pasar untuk mengimpor material penting bagi mesin perangnya, yang dikenai sanksi di Barat.

“Anda harus membayar kepada perusahaan perantara dan Anda harus menunggu lebih lama,” ujarnya. “Harga rata-rata lebih tinggi setidaknya 30 hingga 50 persen. Untuk produk yang jelas-jelas digunakan untuk keperluan militer, terkadang mereka harus membayar lebih dari 70 hingga 80 persen,” ujarnya kepada Al Jazeera.

Rintangan-rintangan ini menciptakan “kesenjangan yang tak terjembatani dalam hal kemajuan teknologi dan kapasitas” industri pertahanan Rusia, kata Yurchenko.

Hal itu berdampak langsung di medan perang, menurutnya.

“Jika kita bisa mengurangi tempo, meningkatkan penundaan, meningkatkan kegagalan mesin di medan perang, meningkatkan masalah dengan, katakanlah, mekanisme penembakan, dan navigasi rudal”, kualitas tempur Rusia akan terpengaruh secara signifikan, yang memperparah kesulitan ekonominya.

“Dengan taktik seribu pemotongan, dampak-dampak ini mulai saling membangun,” ujarnya. “Kita tidak pernah bisa memprediksi kapan tepatnya krisis akan berakhir, tetapi lingkungan yang mendukungnya jelas meningkat.”

3. Ekonomi Rusia Masih Kuat

Sanksi terhadap minyak dapat berdampak langsung dan menentukan pada ekonomi perang Rusia, kata para ahli.

Sekutu Ukraina telah melarang impor minyak Rusia, sehingga Rusia kehilangan USD82 miliar per tahun dari Uni Eropa saja. Namun, Moskow telah mengganti sebagian pendapatan tersebut dengan menjual lebih banyak minyak ke pasar-pasar besar di Tiongkok dan India.

"Ekonomi Rusia belum berada di ambang kehancuran meskipun menghadapi tekanan karena Kremlin terus mendapatkan pendapatan asing yang stabil dari minyak, dan belakangan ini justru lebih berhasil daripada menghadapi tantangan dalam mengembangkan bisnis baru jangka panjang," kata Maximilian Hess, seorang peneliti di Foreign Policy Research Institute, sebuah lembaga riset yang berbasis di Philadelphia.

Rusia telah menjual pasokan minyak multi-tahun ke Tiongkok dengan diskon besar sebagai imbalan pembayaran di muka, yang telah memberikan keuntungan bagi Rusia untuk saat ini.

Uni Eropa, Inggris, Australia, dan Kanada telah merespons dengan membatasi harga jual minyak Rusia kepada pihak ketiga oleh kapal tanker mereka sebesar $47,6 per barel. Namun, AS tidak mengikutinya. Rusia juga tidak menindaklanjuti ancaman untuk menghukum pembeli minyak Rusia dengan sanksi sekunder.

Hess menyalahkan "keterlambatan dalam mengajak AS untuk menyetujui batas harga minyak yang lebih rendah dan kurangnya langkah AS untuk terus menutup celah dalam rezim sanksi" atas arus kas Rusia yang terus berlanjut.

Anna Wieslander, direktur untuk Eropa Utara di Atlantic Council, sebuah lembaga kajian AS, mengatakan strategi Washington "lunak terhadap Rusia, dan begitulah pandangan Kremlin".

"Kita dapat melihat hal itu melalui cara Rusia melancarkan perangnya di Ukraina, menghantam warga sipil dan infrastruktur hingga tingkat yang belum pernah dilakukan sebelumnya."

Rusia telah meluncurkan rudal dan drone dalam jumlah rekor terhadap kota-kota Ukraina sejak terpilihnya Trump ke Gedung Putih November lalu, menurut data yang dikumpulkan oleh angkatan udara Ukraina.

"Kita harus menghadapi Rusia sebagai ancaman bagi keamanan Eropa dan masa depan Ukraina," ujar Wieslander kepada Al Jazeera. "Eropa akan membayar harga yang sangat mahal ... karena tidak bersikap lebih tegas sekarang."

Uni Eropa kini sedang mempertimbangkan paket sanksi ke-19 yang akan melarang produk minyak bumi olahan Rusia – celah yang selama ini digunakan Eropa untuk melanjutkan impor minyak – dan membatasi pergerakan armada ratusan kapal tanker Rusia yang tidak dikenakan pembatasan harga.

Jika dirancang secara efektif, langkah-langkah ini diyakini dapat menguras uang tunai Kremlin secara signifikan.

Namun, pesan politik paling kuat dari paket tersebut, kata Wieslander, adalah proposal untuk menggunakan sekitar setengah dari hampir $300 miliar cadangan bank sentral Rusia yang disita yang disimpan di lembaga-lembaga Eropa untuk mendukung pinjaman besar bagi pertahanan dan rekonstruksi Ukraina.

Rusia menyebut gagasan tersebut "delusi" dan telah menjanjikan "tindakan balasan", tetapi anggota Uni Eropa seperti Jerman sedang mengubah posisi untuk mendukung langkah tersebut.

"Saya pikir kesadaran itu telah muncul di berbagai ibu kota bahwa perlu ada perubahan," kata Wieslander.

"Kami sekarang mengambil risiko, apa pun risikonya, dan menyita [aset-aset ini], karena uang itu tidak boleh dikembalikan ke “Negara Rusia.”